PPP模式迎发展新浪潮 项目开工热料将延续

　　证券时报记者 贺觉渊

　　7月25日，财政部PPP(政府和社会资本合作)中心发布全国PPP综合信息平台管理库项目2022年半年报。数据显示，上半年PPP市场规模不仅进一步增长，其上半年的项目“开工热”还有效发挥补短板、稳投资作用。多位接受证券时报记者采访的专家认为，在中央财经委第十一次会议的部署下，PPP模式迎来了政策加持、规范发展的新浪潮，相信下半年PPP项目的开工建设力度还将保持。

　　上半年迎

　　PPP项目“开工热”

　　截至6月末，财政部PPP中心管理库累计(自2014年以来，下同)在库项目10354个、投资额16.5万亿元；累计签约项目7934个、投资额13.1万亿元，签约率79.8%；累计开工建设项目5280个、投资额8.7万亿元，开工率53.1%。整体来看，上半年PPP管理库的累计项目数、累计投资额都较2021年末有所增加。

　　不仅是总体市场规模稳中有增，上半年PPP市场还呈现出项目“开工潮”态势。证券时报记者对比2021年数据测算，上半年PPP管理库开工建设项目476个、投资额约1.1万亿元，远超去年同期244个开工建设项目以及3795亿元投资额。

　　中央财经大学中财-中证鹏元地方财政投融资研究所温来成对证券时报记者表示，PPP管理库开工建设项目数和投资额同比大幅增加，累计开工建设项目投资占在库项目超五成，意味着项目库的质量得到提高，今年有更多的项目在完成前期准备阶段后，能够顺利开工建设，解决项目融资问题，形成实物工作量，拉动地方经济增长。

　　北京财指南咨询有限公司总经理徐向东告诉记者，面对国内疫情冲击，上半年有更多PPP项目进入开工建设阶段，起到了补短板、稳投资的重大作用。而这种超五成项目开工率还将在未来很长一段时间内一直保持。

　　上半年，PPP管理库新入库项目279个、投资额4586亿元。其中，属于“两新一重”项目的有210个、投资额3534亿元，占全部新入库项目投资的77%；属于污染防治和绿色低碳项目的有123个、投资额1263亿元；属于助力脱贫县推进乡村振兴的项目有67个、投资额858亿元。

　　中央财经大学政信研究院院长安秀梅向证券时报记者指出，近年来PPP模式主要聚焦“两新一重”项目，是我国近年来持续推进产业结构优化的一个体现，中央相关会议中多次提及新基建、新型城镇化等，这不仅仅是应对当前经济下行压力、稳定经济增长的短期举措，更是在全球范围新一轮科技革命和产业变革中抓住机遇、建设智慧社会和实现“两个一百年”奋斗目标的长期举措。

　　PPP模式

　　迎发展新浪潮

　　在市场规模有所增大的同时，PPP模式在今年也受到了顶层会议、中央部委的肯定与重视。多位专家认为，4月中央财经委员会第十一次会议提出“要推动政府和社会资本合作模式规范发展、阳光运行，引导社会资本参与市政设施投资运营”。既是对PPP模式表示认可，也是对PPP模式提出要求。

　　徐向东认为，中央财经委第十一次会议进一步明确了PPP在支持基础设施建设中的地位和作用，掀起规范发展PPP的新浪潮。

　　据证券时报记者统计，自中央财经委员会第十一次会议召开以来，国家发改委、水利部等中央部委至少出台了12份涉及规范有序推动PPP模式发展的政策文件。

　　展望下半年，徐向东认为，随着有关部委陆续出台规范性文件予以支持，以及下半年经济向好恢复的发展格局，预计新入库PPP项目、签约落地PPP项目数据将有所回升，超五成PPP项目开工建设的趋势在未来很长一段时间内会一直保持。

　　安秀梅表示，今年PPP市场签约落地、开工建设还能有进一步提速。疫情对项目开工建设的影响将随着疫情的有效防控而减少，同时在投资提振经济的鼓励政策下，以及前期对项目规范化的严格甄别把关下，优质项目应当能加速落地。

　　近日，上交所发文支持PPP项目开展资产证券化(ABS)，受到业内人士的广泛关注。徐向东表示，PPP项目开展ABS将进一步增强社会资本参与PPP项目的积极性，构建可持续性高质量发展的PPP模式。缺少流动性的存量PPP项目资产可通过ABS转化为流动性较高的金融资产，将社会资本进入退出PPP项目的路径打通，形成滚动式良性投资循环模式。

　　在温来成看来，随着我国更多的PPP项目进入运营阶段，优质资产增加，就为PPP项目的ABS创造了良好条件。与此同时，管理部门也要加强PPP项目ABS基础资产质量的管理，保证项目有良好的现金流，防范ABS出现违约，以及其他不良市场反应。另外，还应建立税收优惠政策等配套措施，促进PPP项目ABS的健康发展。